恒力石化股份有限公司（以下简称“恒力石化”或“公司”）是天下 500强恒力集团的中枢上市子公司骚波妹影视，总部位于辽宁大连。当今公司主买卖务遮蔽石油真金不怕火葬、芳烃、烯烃、PTA、乙二醇、涤纶长丝、工程塑料、聚酯薄膜等产业畛域，在苏州、大连、宿迁、南通和营口等五地建立了大型产业基地。公司发祥于1994年吴江化纤织造厂，历经多年费力创业，江苏恒力化纤股份有限公司于2002年认真挂牌成立。2003年，恒力集团认真成立，恒力化纤手脚集团子公司遥远专注于涤纶主业野心，分娩制造的涤纶长丝荣获“中国名牌家具”称号。2010年4月，恒力集团认真进犯石化行业，成立恒力石化（大连长兴岛）产业园；2012年，恒力石化（大连长兴岛）产业园一期PTA神气认真投产，坚实地迈出了朝上游产业链延长的第一步。为杀青高卑劣全产业链一体化发展，恒力石化（大连长兴岛）产业园连续向石化产业链最高端进犯——建树真金不怕火葬一体化神气，2015年8月5日，辽宁省环保厅批复恒力石化真金不怕火葬一体化神气环境影响文告书；2015年9月9日，辽宁省发改委核准恒力石化真金不怕火葬一体化神气，恒力石化（大连）真金不怕火葬有限公司成为我国第一家进入石油真金不怕火葬畛域的民营企业；2015年12月9日，恒力石化真金不怕火葬一体化神气恢弘开工。2016年，江苏恒力化纤股份有限公司通过借壳大橡塑得胜登陆老本市集；2018年，恒力投资（大连）有限公司和恒力石化（大连）真金不怕火葬有限公司100%股权注入上市公司。2018年 12月，2000万吨/年的真金不怕火葬一体化神气认真投料开车，同期150万吨/年乙烯神气认真启动；2019年3月24日，真金不怕火葬一体化安装奏凯买通分娩全经过；2019年5月17日杀青全面投产。至此，历耐久经世故，恒力石化手脚航母级民营大真金不怕火葬扬帆起航，成为我国八大石化产业基地中起原投产的行业领军者。2020年1月，公司第四套250万吨/年PTA神气认真投产，150万吨/年乙烯神气一次开车得胜，2020年6月，第五套250万吨/年PTA神气投料开车。恒力石化得胜造成了“原油-芳烃、乙烯-PTA、乙二醇-聚酯-涤纶长丝、聚酯薄膜、工程塑料”全产业链一体化发展形式，鼓吹完善了从“一滴油”到“一根丝”的全链条策略布局与全遮蔽业务野心。以上摘自开源证券

石化行业是周期行业，有显然的行业景气度周期。企业的“周期”并不一定和行业的“周期”同步，企业的周期是充满了未知的。在分析企业之处，咱们先来磋商一种不雅点—“周期股要买在PE高点，PB低点”，这个不雅点的可怕之处在于，和这个不雅点对着干常常是错的，在一个企业的低PE，高PB阶段，常常意味着市集快意为这个企业的钞票付出高溢价（高PB），蚁合低PE，常常大略率的意味着这是行业的景气高点，要是行业景气度下行影响了企业的利润，高PB常常无法辅助，市集弘扬为“股价握续下落”。既然，“低PE，高PB”这个买点风险很大，那么是不所以为反过来便是正确的呢？然并不是。这个不雅点有三个造作：一是投资一定是细目是先择股，再择时，抛开择股谈择时，风险极大；二是界说PE高点PB低点的同期，也默许会回到PE低点PB高点，颇有看后视镜的滋味；三是所谓“落魄”王人是相对而言，既可相干于历史，也可相干于同业，不易识别和操作。

好的投资就一条标准，未来往来所发见知说住手买卖半年，你拿了股权能睡得着。你猜对了，咱们说的便是准备作念个夹头。一个好夹头，离不开塌实的企业基本面分析。

让咱们先从主买卖务启动，恒力石化的主买卖务是什么呢？

在公司2020年年报先容中，是如斯形容公司主买卖务的：公司主买卖务囊括真金不怕火葬、石化以及聚酯新材料全产业链上、中、卑劣业务畛域触及的 PX、醋酸、PTA、乙二醇、聚酯切片、民用涤纶长丝、工业涤纶长丝、聚酯薄膜、工程塑料、PBS/PBAT生物可降解新材料的分娩、研发和销售。是行业内首家杀青“原油-芳烃、烯烃-PTA、乙二醇-聚酯新材料”全产业链一体化野心发展的企业。

香港三级片

在年报的“主买卖务分家具先容”是下表：骚波妹影视

单元:万元  币种:东说念主民币

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为了通俗年报的阅读，咱们在这里就将企业主见成成品油+化工品、PTA、聚酯三伟业务板块吧。

要是按照证监会《上市公司行业分类携带》来分类的话，公司分属底下三个行业：

C25石油加工、真金不怕火焦和核燃料加工业

C26化学原料和化学成品制造业

C28化学纤维制造业

一提到石化行业，是不是咱们立马就思到了一大堆的化学式和诸如某苯、某烯、某烷等一大堆拗口的家具称呼？是的，这些苯、烯、烷和甲、乙、丙我也频繁弄不了了长什么样，分子式如何写。然而它不妨碍咱们了解企业的竞争力，我也不确信葛兰能懂制药，张坤能懂酿酒。

一提到石化行业，是不是咱们立马思到了多样复杂的分娩开荒，高额的老本进入，高企的欠债率，嗅觉它随时王人有可能因为还不完的贷款而倒闭？要是一又友们认为欠债率高于XX的强硬不成投，基本上看到这里不错关掉了，因为恒力石化果真欠债率很高，照实有资金链风险。然而仍然不妨碍咱们了解企业。

好吧，咱们不错启动一说念了解这个企业了。底下骚波妹影视，请环球跟着我，一说念揭开它“主买卖务”巧妙的面纱。

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